Детерминанты эффективности международных сделок слияний и поглощений для компаний-покупателей из стран БРИКС при покупке инновационных компаний на развитых рынках капитала

За последние два десятилетия в силу глобализации рынков мы можем наблюдать значительный рост международных сделок слияний и поглощений. Отличительной чертой данной тенденции является активное участие компаний из развивающихся стран, осуществляющих эти сделки при покупке компаний на развитых рынках капитала. Одним из главных мотивов таких транзакций является доступ к более передовым технологиям, инновациям, не имеющим аналогов на отечественных рынках развивающихся стран. Целью данной работы является выявление детерминант эффективности международных сделок M&A в инновационном секторе, инициированных компаниями из развивающихся стран при покупке инновационных компаний на развитых рынках капитала. В данной работе были изучены международные сделки M&A, инициируемые компаниями из стран BRICS при покупке инновационных компаний на развитых рынках Америки, Европы, Ближнего Востока и Тихоокеанских стран, в период с января 2010 по январь 2017 года. В выборку вошло 262 наблюдения, и были получены следующие результаты: (1) рассматриваемые сделки в среднем являются эффективными для компаний-покупателей с развивающихся рынков капитала, (2) сделка будет более эффективной, если приобретается высокотехнологичная компания, (3) способствующим фактором данной эффективности также будет служить высокая доходность активов компании-цели до совершения сделки, (4) сделка будет менее эффективной при горизонтальном типе поглощения, (5) разрушающим фактором также будет являться больший размер компании-цели по отношению к размеру компании-покупателя.