Финансовая архитектура и риск фирмы на примере российских компаний

В данном исследовании мы изучили влияние финансовой архитектуры на риск компаний. Мы проанализировали около 150 российских компаний за 2015 год и выяснили, что концентрация собственности и рост фирмы влияют на риск компании отрицательно: основной инвестор не желает навязывать дополнительный риск своей компании, и компании, улучшающие свои финансовые показатели, имеют более устойчивые позиции на рынке. Мы не нашли значимого влияния среднего возраста директоров компании на риск, однако выяснили, что дисперсия их возраста положительно влияет на риск компании. Данный результат вносит вклад в существующую литературу, говоря о том, что, на самом деле, не важно, какие директора работают в совете директоров – молодые или старые. Самое главное (в плане снижения риска), чтобы они были одного возраста. Во время исследования мы использовали регрессионный анализ и кластерный анализ, которые также позволили нам сделать заключение о влиянии государства на риск компании. С одной стороны, кластер, включающий компании с высокой долей собственности государства, имеет наименьший риск по сравнению с другими кластерами, но с другой стороны, компании из этого кластера теряют значимость остальных детерминантов в регрессионном анализе.