Реакция фондового рынка США на объявления о сделках слияния и поглощения

На сегодняшний день сделки M&A являются основным способом реорганизации бизнеса. Особый интерес представляет изучение рынка слияний и поглощений в США, как мирового лидера по количеству и объему сделок. И в частности, в банковском секторе, как наиболее отличающемся от остальных. Исторически сложилось, что введение новых регуляторных реформ способствовало началу новой волны консолидации в банковской отрасли. Однако, новая администрация США во главе с Д. Трампом намерена внести существенные поправки в банковское законодательство. Целью данного исследования стало изучение особенностей регулирования сделок M&A в банковском секторе США, и выявление реакции фондового рынка на информационные события – объявления о сделках M&A. В соответствии с целью были выдвинуты следующие задачи: определить понятия «слияние» и «поглощение», основные мотивы и риски заключения сделок; выделить закономерности исторического развития и тенденции на современном рынке M&A; рассмотреть особенности сделок в банковском секторе, существующие нормативно-правовые акты, оказывающие на их влияние, а также пункты предвыборной кампании Д. Трампа, выполнение которых повлияет на рынок M&A; с помощью инструментария событийного анализа рассчитать аномальные доходности и накопленные аномальные доходности компаний-поглотителей и выявить реакцию фондового рынка. В результате исследования было доказано, что рынок незамедлительно реагирует на информационное событие, исходя из ухудшения показателей накопленной избыточной доходности на более широких окнах. Дополнительная стоимость акций компании-поглотителя создается не во всех случаях, что говорит о возможности потерь для инвесторов. Однако, уникальность каждой сделки, а также тот факт, что на рынок могут параллельно влиять несколько событий и наличие инсайдерской информации на рынке свидетельствует о возможном изменении результатов в долгосрочном период.