Влияние сделок слияний и поглощений в сфере финансовых технологий на стоимость компаний-покупателей

В данной работе исследовалось влияние сделок слияний и поглощений в сфере финансовых технологий на стоимость акций компаний-покупателей, а также были выявлены факторы, оказывающие значимое влияние на значение накопленной избыточной доходности для приобретающей стороны. Для исследования эффективности приобретения финтех-компаний был применен метод событийного анализа, основанный на методе накопленной избыточной доходности. В рамках данной работы были выбраны компании с наибольшей активностью M&A сделок, а именно развитые страны (США, Канада, страны Европы) и развивающиеся (Китай и Индия). В ходе исследования было выявлено положительное влияние объявлений о сделках слияний и поглощений на стоимость компаний-покупателей (+1,12% на окне [0, 1], 1% уровень значимости). В работе было доказано, что подобные сделки являются более выгодными для компаний-покупателей развитых стран. Также было выявлено, что для компаний-покупателей, не относящихся к индустрии финансовых технологий, сделки M&A оказались более выгодными, чем для финтех-компаний. Исследование влияния стратегии расширения доказало, что международные сделки на развитых рынках оцениваются выше, чем локальные. Несмотря на положительную избыточную доходность для компаний-покупателей на окне события [0, 1], в долгосрочном периоде покупатель не получает избыточную доходность. Также были выявлены факторы, оказывающие значимое влияние на значение CAR, а именно показатель эффективной налоговой ставки и уровень расходов компании на НИОКР. Среди отраслевых факторов значимое положительное влияние оказывает принадлежность целевой компании к сегменту, занимающемуся денежными переводами и коммерческим кредитованием.