Диагностирование инвестиционных способностей российских управляющих паевыми инвестиционными фондами

На сегодняшний день во всем мире людям приходится задумываться о том, как накопить достаточную сумму денежных средств и грамотно распоряжаться сбережениями. Допустимым способом вложения денежных ресурсов для непрофессионального вкладчика является участие в коллективном инвестировании под руководством опытного профессионального инвестора. Данное исследование направлено на выявление наличия инвестиционных навыков российских управляющих паевыми инвестиционными фондами. В исследованиях по американскому рынку присутствие инвестиционного мастерства у менеджеров фондов однозначно не доказано. Обыгрывание рынка на развивающихся рынках случается чаще. Результаты нашего исследования показывают, что в период с 2004 по 2017 гг. более 95% российских фондов можно считать неэффективными и не способными стабильно обыгрывать эталонный портфель. Устойчиво обыгрывать рынок и в периоды подъема, и в периоды спада способны лишь 3,9% управляющих (5 из 128 паевых инвестиционных фондов). Более того, исследование показало, что наличие коррумпированности на российском рынке отрицательно сказывается на результатах российских паевых инвестиционных фондов относительно бенчмарка. На основе трех показателей – коэффициента Шарпа, альфы Йенсена и избыточного показателя Трейнора было доказано, что успешность фондов преобладает в периоды положительного рыночного тренда. Однако, исследование на основе информационного отношения доказало обратное ¬– больше фондов, управляющие которых сумели обыграть бенчмарк, наблюдалось как раз в периоды отрицательного рыночного тренда. Одновременно с этим, было выявлено, что успех российского фонда не зависит от связи с олигархическими структурами и присутствия в составе управляющих компаний крупных акционеров. В качестве ключевого фактора успешности фондов в России мы выделили взаимосвязь управляющих или акционеров с крупными финансовыми компаниями, банками и биржами.