Актуальна ли формула Гордона? Современное межстрановое исследование

Многие могут спросить, а зачем вообще проверять актуальность формулы Гордона? Ведь формула Гордона хорошо теоретически обоснована и работает при определенных предпосылках. Однако не так много исследований посвящено практической применимости формулы Гордона, когда анализ проводится для нескольких рынков одновременно. Новизна данного исследования заключается в том, что в данной работе рассматриваются десять развитых рынков, для каждого из которых были найдены большие ряды данных. Более того, мы расширили методологию тестирования формулы Гордона и провели регрессионный анализ. Данная работа подразумевает исследование актуальности формулы Гордона. В понятие актуальность мы включаем, во-первых, понимание того, когда можно применять формулу Гордона, можно ли расширить ограничения, связанные с ней, во-вторых, тестирование данной формулы на реальных данных и выявление различий между фундаментальной стоимостью и рыночными ценами. Целью данной работы является тестирование формулы Гордона и диагностирование степени переоценённости акций на финансовых рынках развитых стран. В качестве общенаучного метода применялся не только теоретический подход, но и экспериментальный, включающий в себя построение модели объекта исследования и тестирование этой модели на реальных данных. В качестве специальных методов были использованы эконометрические приемы проверки гипотез. Нами было показано, что рынок сейчас является переоцененным. Для каждой из следующих стран: Бельгия, Франция, Швеция, Великобритания, Австралия, Канада вовремя коррекции доткомовского пузыря и глобального финансового кризиса рыночная цена опускалась до уровня фундаментальной стоимости или оставалась чуть выше фундаментальной стоимости. Для оставшихся стран: США, Дания, Италия, Швейцария во время этих двух шоков рыночные цены значительно упали, но рынок все равно оставался переоцененным.