Дивидендная политика государственных и частных компаний

Дивидендная политика является одной из наиболее актуальных проблем в области финансового менеджмента. В настоящем документе исследуется влияние различных факторов (финансовых показателей, характеристик совета директоров, внутренних параметров компании) на ее дивидендную политику, а также различия этого влияния для компаний с государственным участием и полностью частных компаний. Исследование построено на выборке 120 российских компаний на период 2012-2016 гг. В ходе эмпирического исследования использовалась многофакторная регрессионная модель на панельных данных. Результаты показали, что коэффициент дивидендных выплат российских компаний без государственного участия в значительной степени зависит от рентабельности, долговой нагрузки, доли независимых директоров, наличия обратного выкупа собственных акций, зрелости компании и отрасли. Для компаний с государственным участием существенны следующие факторы: размер компании, долговая нагрузка, размер совета директоров, доля женщин в совете директоров, индустрия. Исследование подтвердило разницу в факторах, влияющих на компании из двух групп. Результат работы подтвердили необходимость изучения влияния государтсвенного участия на дивидендную политику компаний.