Анализ риска реинвестирования на примере государственных облигаций Великобритании

Рынок облигаций и его особенности являются довольно актуальными темами для исследований в финансовой сфере. В частности, вопросы изучения временной структуры процентных ставок и премий за горизонт инвестирования поднимается в научных работах еще с конца 19-го века. В данной работе было проведено исследование премии за риск реинвестирования на рынке казначейских облигаций Великобритании. Исследование охватило выборку, включающую стандартные неиндексируемые выпуски облигаций в период с 1997 по 2017 год. В качестве прокси-показателя премии за риск реинвестирования была использована разница между стоимостью купонной облигации и стоимостью синтетической корзины. В качестве факторов, использованных в эмпирическом анализе, были выбраны несколько финансовых и макроэкономических показателей. Результаты эконометрического анализа показали, что на разных горизонтах инвестирования на премию за риск реинвестирования влияют разные факторы. Также были найдены различия в направлении влияния одного и того же фактора на разных горизонтах инвестирования. Стоит отметить факт существования возможностей для расширения настоящего исследования в виде увеличения количества наблюдений и использования более продвинутых эконометрических моделей.