Анализ влияния неопределенности экономической политики на доходность и структуру капитала на примере российских и европейских компаний

Выпускная квалификационная работа посвящена анализу влияния неопределенности экономической политики на доходность и структуру капитала на примере крупнейших по рыночной капитализации компаний России и Германии за период 2003-2017гг. Рассматривается влияние на общий долг и на прибыльность компаний, проводится анализ полученных результатов и отличий между немецкими и российскими компаниями. Для изучения влияния экономической неопределенности наиболее масштабно, используется индекс неопределенности экономической политики, разработанный Bakeretal., в 2012 году.В первой главе рассмотрены теории и эмпирические исследования по структуре капитала, основные ее основные детерминанты. Вторая глава посвящена изучению индекса неопределенности экономической политики и выборки исследования. Были выделены предположения теорий о характере влияния факторов на зависимые переменные и выдвинуты гипотезы по поводу данного вопроса. В третье главе построены регрессионные модели по долговой нагрузке и доходности российских и немецких компаний. Результаты исследования показали, что неопределенность экономической политики отрицательно воздействует как на финансовый рычаг, так и на доходность компании России и Германии.Помимо этого, были рассмотрено влияние традиционных детерминантов структуры капитала, и соотнесены результаты с теориями капитала и предыдущими исследованиями. Многие гипотезы подтвердились, важным результатом является вывод о том, что на российские компании неопределенность оказывает более сильное влияние, чем на компании Германии.