Оценка факторов, влияющих на ликвидность корпоративных облигаций

Данное исследование посвящено изучению факторов ликвидности корпоративных облигаций на российском рынке. Для достижения поставленной цели был проведен обзор существующих работ по изучению ликвидности облигаций, на основе которых была составлена метрика факторов и показателей. После чего, с помощью методов статистического анализа были получены наиболее значимые факторы и выведен сводный индикатор ликвидности, основанный на показателях объемов торгов. В результате, посредством кластерного анализа, было изучено, какие характеристики корпоративных облигаций присущи каким уровням ликвидности (в рамках созданной ограниченной выборки). На основе полученных оценок было смоделировано влияние индикатора ликвидности на премию за ликвидность по выборке из 100 корпоративных облигаций за 10 кварталов, а также влияние внутри отдельных подгрупп, классификаторами для которых служили срок жизни корпоративной облигации, объем выпуска и кредитный рейтинг. В рамках исследования также был проведен анализ национального рынка корпоративных облигаций, динамики его основных показателей, текущее состояние, основываясь на данных информационного-финансового агентства Cbonds и материалах других финансовых агентств (Bloomberg, Thomson Reuters и др.). Актуальность исследования обусловлена слабой изученностью тематики и подкрепляется практическим анализом развивающегося малоизученного рынка корпоративных облигаций в России. Полученные практические результаты не могут быть основополагающими при принятии инвестиционных решений, но могут быть качественной основой для проведения дальнейших исследований, направления для которых определены в работе.