Регулирование инвестиционных фондов

В своей работе я рассмотрел каковы результаты управления инвестиционных фондов менеджерами и могут ли инвестиционные фонды, управляемые менеджерами обыграть рынок. Для этого я использовал формулу Jensen’s alpha выведенная из уравнения CAPM и описывающая разницу между доходностью фонда и ожидаемой доходностью относительно уровня систематического риска. Особенность данной работы в том, что я рассматриваю как все фонды вместе, так и отдельно разные группы капитализации. Помимо этого, так как инвестиционные фонды торгуют на биржах, я оценил уровень рыночного риска в фонде. Последним шагом моего исследования стал анализ влияния доли затрат фонда и его уровень рыночного риска на его показатель избыточной доходности относительно рынка. В результате эмпирического анализа был выявлен небольшой уровень способности фондов обыграть рынок и негативная зависимость между долей затрат и остальными измеряемыми показателями. В ходе проведенного статистического анализа не было найдено подтверждений эмпирическим наблюдениям. Не было обнаружено доказательств тому что фонды, активно управляемые менеджерами, обыгрывают рынок. Однако, данные неполны из-за «ошибки выжившего», ведь фонды с плохими показателями закрываются и данные о них не попали в моё исследование.