Реакция российского фондового рынка на публикацию макроэкономических индикаторов США

В исследовании рассматривается систематическая реакция российского фондового рынка на публикацию макроэкономических индикаторов США. Целью работы является идентификация взаимосвязей между регулярным выходом макроэкономических данных по экономике США и российским фондовым рынком, и определение характера этих взаимосвязей. Актуальность работы обуславливается тем фактом, что Россия имеет развитые торгово-экономические отношения с США, которые, в свою очередь, являются крупнейшей экономикой мира, способной влиять на глобальные процессы, в том числе и на финансовом рынке. Углубленное знание о функционировании рынка, определённо, будет полезно сразу для нескольких групп участников рынка: для инвесторов, хеджеров и регуляторов, что также подчёркивает важность проведённой работы. Исследование проведено на временном промежутке в 9 лет с использованием методологии событийного анализа. Широкий список исследуемых индикаторов включает в себя индикаторы цен, индикаторы реальной экономики и индикаторы рынка труда. Большое внимание уделено разбору предыдущих исследований в этой области и, в частности, их ошибок, а также особенностям данных и методологии с целью предоставить наиболее точные и логически обоснованные результаты в этой работе. В рамках исследования тестируется как гипотеза о значимости тех или иных систематических событий (публикации макроэкономических данных), так и гипотеза об излишней реакции рынка на выход новостей определённого плана. Результаты анализа демонстрируют, что российский фондовый рынок моментально реагирует на релизы большинства макроэкономических индикаторов США, хотя реакция неочевидна. Степень реакции в зависимости от содержания новостей одинакова для большинства индикаторов, однако в отдельных случаях наблюдаются существенные различия. Ключевые слова: макроэкономические индикаторы, новостные сюрпризы, событийный анализ.