Интеллектуальный капитал совета директоров на развивающихся рынках капитала: исследование российских компаний

Целью данной работы является изучение концепции капитала совета директоров, который отражает способность совета директоров эффективно контролировать поведение менеджмента и предоставлять компании ресурсы, такие как профессиональная экспертиза, знания, доступ к внешней информации и т.д. В частности, данное исследование нацелено на определение связи между капиталом совета директоров и будущими операционными результатами компании, а также ее текущей рыночной оценкой. В дополнение, в данной работе тестируется сдерживающий эффект присутствия в компании влиятельного СЕО на описанные связи. Капитал совета директоров - комбинация индивидуальных характеристик совета, которые в свою очередь могу позволить ему исполнять свои функции более эффективно. В данной работе автор использует индексный метод и общий факторный анализ для аппроксимации капитала совета директоров. На выборке 100 публичных компаний, оперирующих в России в период 2009-2017 гг., автор проводит эмпирическое исследование связи между капиталом совета директоров и операционными и рыночными показателями компаний. Результаты показывают, что капитал совета директоров положительно связан с будущими операционными показателями компании, а именно рентабельностью активов и собственного капитала, а также текущим показателем рыночной оценки - Tobin's Q. В дополнение, результаты показывают, что наличие в компании влиятельного СЕО может снизить влияние капитала совета директоров на будущие операционные показатели.