Факторы систематического риска в отрасли возобновляемых источников энергии на развивающихся рынках

Главная цель данной работы – исследовать факторы систематического риска в отрасли возобновляемых источников энергии (ВИЭ) на развивающихся рынках. Основной её вклад заключается в том, что она раскрывает природу взаимосвязи между волатильностью доходности на рынке нефти и систематическим риском в области ВИЭ. Рост волатильности на рынке углеводородов снижает систематический риск в отрасли «зелёной энергетики» и уменьшает доходность этого сектора, что подтверждается эмпирически на выборке из 42 двух публичных компаний, расположенных в 6 разных развивающихся странах. Кроме того, значимое влияние на систематический риск и доходность оказывают законодательная инфраструктура, государственные субсидии и опыт страны в области ВИЭ, прокси которых выступает рейтинг Climatescope, ежегодно публикуемый Bloomberg New Energy Finance. Наконец, мы показываем, что предыдущая версия модели систематического риска (variable beta model) не может применяться из-за высокой мультиколлинеарности, возникающей из-за несовершенств модели, и предлагаем новый метод моделирования систематического риска.