Использование нелинейных комбинаций мультипликаторов в целях повышения точности оценки стоимости компании

Благодаря простоте использования сравнительный подход является наиболее часто используемым при оценке стоимости бизнеса. Очевидно, данный подход используется для определения индикативной примерной стоимости. При этом на фундаментальном уровне нет устоявшегося понимания о том, насколько близка эта индикативная стоимость к истинной рыночной оценке. Ряд авторов показывает, что традиционно используемые индивидуальные мультипликаторы не являются наиболее точным инструментом оценки в рамках сравнительного подхода: линейные комбинации могут увеличить точность оценки. Однако данными авторами признается, что область улучшений точности оценки не ограничивается линейными конструкциями. Данная работа демонстрирует, что дальнейшее усложнение методологии расчета рыночного мультипликатора для различных мультипликаторов, а также финальной оценки на основе нескольких мультипликаторов путем их комбинирования позволяет добиться еще большей точности оценки рыночной стоимости бизнеса. Также в рамках данной работы рассматривался вопрос о том, способны ли нелинейные конструкции улучшить точность предсказания мультипликаторами. Результаты работы показали, что усложнение методологии сравнительного подхода при помощи нелинейных конструкций способно повысить точность улавливания текущей рыночной стоимости, но не является надежным методом повышения предсказательной силы дальнейшей динамики стоимости.