Выявление взаимного влияния торговли индексными фьючерсами и доходности фондовых индексов

В работе было проанализировано взаимное влияние Индекса Московской Биржи и двух фьючерсных контрактов, для которых он является базовым активом (основной и мини фьючерсы). В рамках исследования использовалась стандартная методология для анализа данной проблемы – векторная модель коррекции ошибки и модель доли компонента. Основным итогом работы является вывод, что между основным фьючерсом и индексом не было обнаружено долгосрочной взаимосвязи. Для пары мини-фьючерс – Индекс Московской Биржи, напротив, обнаружена отрицательная долгосрочная зависимость, а также определено, что лидирующее влияние в образовании цен имеет спотовый актив. Также в рамках данной работы, было проанализировано влияние введения мини-фьючерса на волатильность доходности базового актива и его компонентов. В результате был получен вывод, что в среднем для акций, входящих в расчет индекса, волатильность снизилась, что говорит о том, что начало торговли фьючерсом не оказало дестабилизирующего эффекта на спотовый рынок.