Оценка реакции акций компаний-конкурентов на информацию о делистинге компаний

Целью данного исследования является изучение влияния делистинга на цены акций конкурирующих фирм, исходя из предположения, что делистинг не является событием для одной компании и оказывает влияние на всю отрасль. Ожидаемые эффекты подразделяются на конкурентные и информационные. Информационные эффекты делистинга оказывают негативное влияние на цены акций конкурирующих фирм, распространяя негативную информацию об отрасли, в то время как конкурентные эффекты оказывают положительное влияние, ослабляя конкуренцию. Данное исследование будет интересно как менеджерам публичных компаний, так и обычным инвесторам, так как тема делистинга крайне мало освящена в литературе. Главный исследовательский вопрос работы стоит следующим образом: сталкиваются ли конкурирующие фирмы с ростом цен на акции в ответ на делистинг в отрасли. Второй целью является проверка реакции конкурентов на делистинг по причине банкротства. Работа выполняется посредствам событийного анализа, который заключается в оценке аномальных доходностей на даты объявления/завершения делистинга. Исследование показало, что на рынке преобладает конкурентный эффект, в результате чего цена акций компаний растет на даты объявления/завершения делистинга, причем на момент объявления доходность значительно выше. Делистинг по причине банкротства не уменьшает аномальную доходность. Также, обнаруживается значительное влияние коэффициента текущей ликвидности на реакцию отраслевых конкурентов: чем меньше этот показатель, тем выше аномальная доходность при делистинге. А вот коэффициент финансового левериджа не способен повлиять на прибыль компании. Исследование включает в себя три главных части. В первой приводятся теоретические обоснования вопроса и строятся гипотезы. Во второй описывается методология, после которой в третей части приводятся эмпирические результаты. Работа состоит из 53 страниц, 46 источников литературы, 3 рисунков, 11 таблиц, 3 из которых входят в приложения.