Влияние результатов аудита на стоимость акций публичных корпораций в России

Данная работа проводится с целью изучения влияния оказываемого выпуском аудиторских заключений на стоимость акций публичных корпораций на российском фондовом рынке. Практическая значимость и актуальность данной работы обусловлены возрастанием роли аудита на финансовом рынке и недостатком подобных работ в отечественной научной литературе. Автором были выдвинуты две гипотезы. Согласно первой – немодифицированные аудиторские заключения положительно влияют на изменения на фондовом рынке, а модифицированные – отрицательно. В соответствии со вторым предположением, российский фондовый рынок одинаково реагирует на идентичные типы аудиторских мнений вне зависимости от отношения аудиторской организации, выразившей мнение, к группе компаний Big4. Исследование основывается на рыночной модели, в работе применяется Event Study. Выборка включает в себя 505 аудиторских отчетов, полученных с 2014 по 2018 годы компаниями, акции которых котируются на Московской бирже. В работе оценивается реакция российского фондового рынка на события публикации аудиторских заключений, содержащих различные типы аудиторских мнений: немодифицированное мнение, мнение с оговоркой и отказ от выражения мнения. В исследовании учитывается тип аудиторской организации, а именно ее отношение к группе компаний Big4. Результаты исследования показали, что реакция фондового рынка достаточно хаотична. Выдвинутые гипотезы не подтвердились. Полученные результаты были оценены как статистически незначимые на 5% уровне доверия. Это может быть обусловлено недостаточным уровнем развития фондового рынка и тем, что допущение о средней эффективности финансового рынка не справедливо для России. Результаты, полученные при использовании метода событий, могут быть незначимы, так как выпуск аудиторских заключений в России носит регулярный характер. Исследование показало, что применение событийного анализа подходит только для части наблюдений и необходимо продолжать изучение данного вопроса с применением других методов и подходов.