Детерминанты структуры капитала компаний нефтегазовой отрасли

Данное исследование было направлено на то, чтобы найти основные факторы, определяющие структуру капитала компаний нефтегазовой отрасли. Неоднозначность в оценке влияния различных факторов на структуру капитала компании послужила первоначальным стимулом для настоящего исследования. Тема структуры капитала нефтегазовых компаний мало изучена, и в существующих работах, как правило, имеются расхождения в результатах и моделях, используемых исследователями, которые не учитывают какие-либо конкретные отраслевые факторы. МНК регрессия с фиксированными эффектами для компании была выбрана в качестве метода исследования, чтобы определить, существует ли корреляция между зависимой переменной (левередж) и независимыми переменными (прибыльность, размер компании, возможный рост компании, материальность активов, недолгового налогового щита, ликвидности, отношения рынка к балансу и выплаты дивидендов). Репрезентативная выборка состоит из 61 нефтегазовых компаний с общим числом наблюдений 1159 за период с 2001 по 2019 годы. Установлено, что доходность, ликвидность и недолговой налоговый щит, показатель цены к балансовой стоимости и коэффициент дивидендных выплат отрицательно связаны с левереджем, в то время как материальность активов, возможный рост и размер положительно связаны с левереджем. Наша гипотеза о том, что в развитых странах нефтегазовые компании больше пользуются левериджем, чем в развивающихся странах, не подтвердилась. Исследование состоит из введения, трех глав и заключения.