Эконометрический анализ гипотезы перманентного дохода на данных постсоветской России

Основная цель данного исследования - установить значимость влияния изменение дохода на поведение потребителей в России. Потребление домохозяйств – важная компонента ВВП и составляет приблизительно половину от неё. Это означает, что для сохранения положительного и стабильного роста экономики как после кризисных событий 2008, 2014 годов, так и во время текущей пандемии необходима разработка эффективных мер по поддержанию экономически здорового уровня частного потребления. Следовательно, государству необходимо создать эффективный набор мер стимулирования экономики и методов прогнозирования макроэкономических показателей, чтобы минимизировать потенциальные потери после негативных глобальных событий. Основой исследования является гипотеза перманентного дохода Милтона Фридмана (1957), в которой используются годовые данные домохозяйств и некоторые макроэкономические показатели для построения модели, показывающей отклонения в потреблении домохозяйств и определяющей зависимость от прироста или убыли перманентного дохода, а также от размера текущей процентной ставки. Эмпирический анализ показывает, что поведение домохозяйств в России следует скорее не Гипотезе перманентного дохода, а модели «буферного запаса» Кристофера Кэрролла. Это означает, что российские потребители более склонны не сглаживать будущее потребление на весь жизненный цикл, а скорее поддерживать определённый уровень сбережений на несколько периодов вперёд, как подстраховку на случай падения перманентного дохода. Этот вывод логичен для постсоветского российского пространства. В развивающихся странах и при менее развитых финансовых институтах (в частности, рынка капитала) индивид испытывает трудности в планировании своего поведения. Горизонт планирования сокращается и домохозяйства рассчитывают своё потребление на более краткосрочную перспективу. Тем не менее, такое поведение нельзя назвать нерациональным / недальновидным, так как это не ошибка индивида, а невозможность совершить более долгосрочный прогноз. Полученные результаты могут быть полезны для разработки фискальной и монетарной политики государством и банками, так как спецификация обсуждаемой модели включает в себя эффект получения кредитов и влияние отклонения размера процентной ставки. Если указанные переменные являются статистически значимыми, то банки смогут разрабатывать более коммерчески успешные или более ориентированные на клиента бизнес-модели, а государство – совершать более точный прогноз макроэкономических показателей.