Детерминанты активности рынка слияний и поглощений с участием российских компаний

Объектом исследования являются сделки слияний и поглощений c участием российских компаний в роли компаний-покупателей. Предмет исследования – воздействие характеристик стран-целей на выбор иностранной компании российскими компаниями-покупателями в сделках M&A в период 2000 − 2017 гг. Цель работы – выявление детерминант выбора иностранной компании-цели в трансграничных сделках M&A, инициированных российскими компаниями. В работе предпринята попытка определить, какие условия, характеристики иностранной страны являются благоприятными для того, чтобы российские компании приобретали компании из этой страны путем сделок M&A. Наша выборка содержит 21 008 наблюдений о сделках M&A, инициированных российскими компаниями, включает как внутренние, так и трансграничные сделки: всего 102 страны-цели, включая Российскую Федерацию. Мы пришли к выводу, что российские компании не ориентируются на уровень финансового развития и открытость международной торговли целевой страны при выборе иностранной компании. Вместе с тем, российских компаний-покупателей привлекают компании из страны с низким уровнем экономического развития и стабильной экономикой. Кроме того, при выборе иностранной страны российские приобретающие компании руководствуются уровнем качества управления и предпочитают приобретать иностранные компании в политически стабильных странах с высоким качеством правовой системы. Результаты подтвердили наличие влияния экономической открытости на выбор иностранной компании, однако характер влияния не был установлен. Также российские компании предпочитают внутриотраслевые трансграничные слияния и поглощения. Введенные против России санкции 2014 г. не отразились негативно на выборе иностранных компаний в сделках M&A, инициированных российскими компаниями-покупателями, а наоборот положительно. Код JEL: G34.