Влияние уровня долга на корпоративную эффективность. Анализ отраслевых особенностей

Сегодня наблюдается повышенный интерес к рынку зеленых облигаций, их влиянию на финансовую эффективность корпораций. Одной из причин является глобальное осознание руководителей и инвесторов в сохранении окружающей среды и следование принципам ESG. После подписания Парижского соглашения по климату, рынок зеленых облигаций начал активно развиваться в том числе в странах с развивающейся экономикой. Данная работа вносит вклад в исследование влияния уровня долга с уклоном на выпуск зеленых облигаций на корпоративную эффективность компаний в разных отраслях экономики. В данной диссертации использовались данные по 118 компаниям из разных отраслей и стран, в т.ч. по 17 компаниям-эмитентам зеленых облигаций в период с 2013 по 2017 гг. В исследовании оценивалось влияние уровня долга на различные показатели корпоративной эффективности. Полученные результаты показывают, что выпуск облигаций положительно влияет на корпоративную эффективность. К тому же, взаимосвязь между уровнем долга и корпоративной эффективностью описывается нелинейным способом (в виде параболы). Дополнительно, в ходе тестирования выпусков зеленых облигаций, было показано, что выпуск зеленых облигаций имеет более положительный эффект на корпоративную эффективность, чем выпуск традиционных видов облигаций и рост доли зеленого финансирования в величине долга фирмы положительно сказывается на эффективности компании.