Анализ взаимоотношения между ценой и хэшрейтом биткоина

Целью данной работы является изучение взаимосвязи между хэшрейтом — вычислениями, которые обеспечивают работу биткоина — и рыночной ценой биткоина. Предыдущие исследования дают противоречивые результаты: одни утверждают, что хэшрейт биткоина влияет на цену, и используют его в качестве вводных данных для модели общего равновесия, направленной на прогнозирование цены биткоина, в то время как другие показывают, используя эконометрический подход, что в этом вопросе хэшрейт на самом деле незначителен. В данной работе я пытаюсь согласовать эти выводы, используя модель себестоимости биткоина в качестве заменителя хэшрейта и концепцию пороговой коинтеграции. Основанием для этого является предположение, что прогнозируемая цена биткоина и его фактическая цена могут казаться несвязанными в рамках определённого коридора. Однако, как только они отступают слишком далеко друг от друга, то выгоды от арбитража, превышающие затраты на преодоление несовершенств рынка, возвращают их назад.