Влияние финансовых ограничений на сделки слияний и поглощений

Данная работа изучает статистическую взаимосвязь между уровнем финансовых ограничений компании до процесса заключения сделки и синергией, полученной сторонами после завершения сделки, а также влияния других характеристик сделки и компаний. В данной работе уровень финансовых ограничений определяется с помощью индекса Каплана-Зингалеса в качестве прокси к статистической переменной. Анализ произведен на основе выборки 145 сделок слияний и поглощений российских компаний, за период времени с марта 2010 года по май 2020. Результаты исследования подтверждают гипотезу значимой корреляции между уровнем финансовых ограничений целевой компании, выраженным индексом Каплана-Зингалеса, и синергии в форме пятидневного ненормированного оборота, а также указывают на увеличение предсказательной силы статистических моделей за счёт включения показателя финансовых ограничений в анализ. Данная работа выявила негативную корреляцию между уровнем финансовых ограничений целевой компании и синергией, полученной целевой компанией.