Построение и валидация рейтинговой модели для страховых компаний

В данном исследовании были проанализировали факторы, определяющие кредитное качество российских страховых компаний. Актуальность работы подтверждается повышенным интересом инвесторов к страховой отрасли развивающихся стран из-за ее активного роста. Однако развивающиеся рынки страхования характеризуются повышенными рисками, которые оказывают негативное влияние на кредитоспособность страховых компаний. Таким образом, вопросы изучения детерминант кредитного качества страховых компаний на развивающихся рынках и построение моделей оценки вероятности их дефолта являются крайне важными. Обзор литературы показал, что исследований по теме данной квалификационной работы очень мало. В качестве метода моделирования была выбрана логистическая регрессия. Набор данных включал финансовые и нефинансовые показатели 161 российской страховой компании, составляющие около 80% страхового рынка за 2013-2019 годы. Основными финансовыми факторами кредитных рисков российских страховых компаний стали прибыльность, ликвидность активов и дисциплина сбора премий. Среди нефинансовых факторов значимыми оказались эффективность стратегического управления, управление каналами продаж, региональная диверсификация бизнеса и кредитное качество перестраховщиков. Макроэкономические переменные, такие как проникновение страховых компаний и инфляция, также являются важными факторами кредитоспособности страховых компаний. Модель обладает хорошей предсказательной и дискриминационной способностью (статистика KS – 0.6, коэффициент Джини – 0.9). По результатам моделирования было проведено сравнение ключевых факторов кредитоспособности страховых компаний на развитых и развивающихся рынках. В результате была разработана рейтинговая система, состоящая из 17 рейтинговых категорий и теоретической вероятности дефолта для каждой категории. Результаты статистических тестов подтвердили правильность калибровки рейтинговой системы, стабильность популяции и хорошее распределение наблюдений в рамках рейтинговой шкалы. Рейтинговая система может использоваться финансовыми учреждениями, рейтинговыми агентствами или регулирующими органами для оценки кредитного качества страховых компаний и мониторинга страхового сектора России.