Анализ сделок слияний и поглощений в отрасли добычи драгоценных металлов в период макроэкономического кризиса

В данной работе были проанализированы сделки слияний и поглощений в отрасли добычи драгоценных металлов в период с 2000 по 2020 год, который включал в себя кризисные периоды и периоды стабильной макроэкономической ситуации. Оценивание эффективности сделок в отрасли драгоценных металлов проводилось с помощью событийного анализа (event-study). Сравнительный анализ эффективности сделок позволил доказать гипотезу о том, что сделки кризисных периодов оказываются эффективнее сделок, совершенных в периоды стабильной макроэкономической ситуации. На следующем этапе анализа с помощью МНК-оценивания коэффициентов регрессионной модели удалось выявить факторы, которые оказывают значимое влияние на доходность сделок слияний и поглощений в секторе драгоценных металлов. Результаты показывают, что среди макроэкономических переменных наиболее значимым является уровень процентных ставок. Среди переменных, характеризующих цель сделки, значимое и положительное влияние оказывали дамми-переменные, характеризующие публичность компании и развитость рынка. Среди переменных, характеризующих финансовое положение компании-покупателя, значимое влияние оказывали такие параметры, как размер компании (величина общих активов), её финансовый рычаг, коэффициент Q-Тобина и доходность активов компании (ROA).