Зависимость мультипликаторов для оценки компаний от их отраслевой классификации

Определение справедливой стоимости фирмы является одной из основных проблем современных корпоративных финансов. В то же время критерии инвестиционной привлекательности компании является не менее актуальной задачей, а для многих компаний даже более важной. Известно, что финансовая отчетность каждой компании несет в себе полную достоверную информацию о финансовых характеристиках компании. Однако, неподготовленному агенту рынка сложно проинтерпретировать представленную в отчетности информацию и уж тем более сделать качественные выводы по ней. Намного более легкой задачей является толкование специально созданных мультипликаторов, которые могут в кратком виде предоставить информацию о рентабельности, платежеспособности и финансовой устойчивости компании. Очевидно, что предсказание значений мультипликаторов становится важнейшим индикатором эффективности стратегии управления компанией. Для того, чтобы качественно предсказать ожидаемый уровень мультипликаторов, необходимо определить все прямые и косвенные факторы, влияющие на их конечное значение. Для данных целей используются различные методы финансового и эконометрического анализа. В то время как зависимость мультипликаторов от финансовых свойств рассматриваемого предприятия в полной мере проанализировано, влияние косвенных характеристик, таких как отраслевая спецификация, страна деятельности, качества рынка, изучено недостаточно. Данная работа сосредоточена на подробной изучении зависимости мультипликаторов компании от отраслевой спецификации ее деятельности. Данный анализ актуален для специалистов-практиков, таких как стратегические и портфельные инвесторы, и аналитики, поскольку они используют мультипликаторы для оценки компаний, зачастую не располагая достаточной информацией для детальной интерпретации этих мультипликаторов Гипотезы: 1) Наблюдается значительно различие мультипликаторов по отраслям 2) За 2020 год произошло сильное смещение инвестиционной привлекательности по отраслевой спецификации 3) Наибольшими мультипликаторами характеризируются крупные холдинги, компании, предоставляющие технологичные и интернет-услуги 4) Включение в эконометрическую модель отраслевой спецификации значительно повышает точность прогноза мультипликаторов 5) Специфические для страны факторы имеют меньшее влияние на мультипликаторы, чем отраслевые факторы 6) Анализ мультипликаторов по заявленной компании индустрии отражает аномальные наблюдение, которые является стандартным наблюдением при учете компании в иной отрасли (например, учет банков в разряде технологичных компаний). Научная новизна – изучение особенностей мультипликаторов компании по отраслевой спецификации, нахождение аномальных компаний в отрасли по предсказанным значениям мультипликаторов.