Оценка стоимости акций американских компаний на основе моделей дисконтирования дивидендов

Данное исследование проводится с целью анализа качества оценок стоимости акций американских компаний из индекса S&P 500 моделями дисконтирования дивидендов за последние 11 лет, в том числе для 2020 года, затронутого пандемией COVID-19. Для получения данных оценок используются три варианта модели DDM, от ее первичного ее вида до комплексной модели, учитывающей более пяти показателей финансового состояния компании. Проверка близости оценок стоимости акций компаний проводится с помощью статистических показателей RMSD, MAE и MAPE. Кроме этого, проводится анализ качества моделей с помощью регрессий, в которых в виде искомого коэффициента выступает ставка дисконтирования. Новизна данного исследования заключается в том, что было проведено сравнение способностей нескольких моделей DDM давать близкие к реальным значениям оценки стоимости акций для последнего десятилетия, и выявлена существенная разность между базовыми и комплексной моделями, где последняя значительно лучше себя проявляет. Другим важным открытием стало обнаружение отсутствия существенного влияния пандемии COVID-19 на качество оценок моделей, что потенциально делает ее надежной для использования не только в период стабильности, но и во время подобных шоков, вызванных эпидемией. Данные результаты могут быть полезны для дальнейшего использования модели DDM как учеными, так и инвесторами.