Взаимосвязь вознаграждений совета директоров и результативности компаний в России

В последнее время тема вознаграждения совета директоров широко обсуждалась в новостях и статьях, а компании уже давно ищут оптимальное решение в области компенсаций. Несколько теорий описывали проблемы корпоративного управления в отношении стратегий вознаграждения, например теория принципала-агента, теория турниров и в некоторой степени теория стейкхолдеров. В то время как в некоторых литературных источниках предполагается, что выплата более высокой переменной компенсации совету директоров повысит эффективность работы фирмы, другие статьи предполагают, что компенсация и успех не взаимосвязаны или даже отрицательно связаны. Кроме того, некоторые авторы предлагают подход, согласно которому результативность компании влияет на компенсацию, а не наоборот. Данная тема была слабо изучена в России, а авторы пришли к противоречивым выводам. Поэтому целью данной статьи является анализ взаимосвязи вознаграждения совета директоров и результатов деятельности компаний в России. Данное исследование также демонстрирует анализ различий этих взаимосвязей между такими секторами экономики, как частный и государственный, а также других категорий секторов. Для ответа на вопросы исследования был применен регрессионный анализ к выборке из 70 российских компаний, наблюдавшихся за последние 5 лет. Результаты показывают, что нет существенной взаимосвязи между компенсацией и результативностью компаний в целом. Тем не менее, существует негативная взаимосвязь в частных компаниях и в компаниях, где нематериальные активы играют существенную роль. Данная работа состоит из Введения, Обзора литературы, в частности обсуждения основных теорий корпоративного управления и результатов предыдущих исследований. В разделе Методология представлено описание сбора и обработки данных, а также ограничения исследования. Часть Результатов описывает результаты регрессионного анализа и сравнивает их с предыдущими исследованиями; в то время как в Заключении обсуждается общие выводы работы, практическое значение исследования и ограничения.