Реакция акционеров на выпуск социальных облигаций и облигаций устойчивого развития

ФИО студента: Ростов Денис Михайлович

Руководитель: Пирогов Никита Константинович

Кампус/факультет: Международный институт экономики и финансов

Программа: Программа двух дипломов по экономике НИУ ВШЭ и Лондонского университета (Бакалавриат)

Год защиты: 2021

Социальные облигации и облигации устойчивого развития – это типы ESG облигаций. Несмотря на то, что их популярность сегодня растет, они не очень хорошо изучены. В этой работе я исследую реакцию акционеров на выпуск этих долговых инструментов с помощью методов Event study. Я считаю, что реакция неоднозначна, она негативна в день объявления о выпуске облигаций, но затем становится положительной через 4 дня. Эта реакция объясняется регуляторными рисками и отсутствием преимуществ у таких облигаций, которые, например, есть у зеленых. Их стоимость капитала не ниже, чем у аналогичных обыкновенных облигаций. Также я показываю, что ESG балл выпускающей компании не влияет на реакцию рынка, в то время как купон облигаций и прибыльность фирмы обладают объясняющей способностью. На основе этих результатов я пришел к выводу, что сегодня рынок не отличает этот тип облигаций от обыкновенных.

Выпускные квалификационные работы (ВКР) в НИУ ВШЭ выполняют все студенты в соответствии с университетским Положением и Правилами, определенными каждой образовательной программой.

Аннотации всех ВКР в обязательном порядке публикуются в свободном доступе на корпоративном портале НИУ ВШЭ.

Полный текст ВКР размещается в свободном доступе на портале НИУ ВШЭ только при наличии согласия студента – автора (правообладателя) работы либо, в случае выполнения работы коллективом студентов, при наличии согласия всех соавторов (правообладателей) работы. ВКР после размещения на портале НИУ ВШЭ приобретает статус электронной публикации.

ВКР являются объектами авторских прав, на их использование распространяются ограничения, предусмотренные законодательством Российской Федерации об интеллектуальной собственности.

В случае использования ВКР, в том числе путем цитирования, указание имени автора и источника заимствования обязательно.

Реестр дипломов НИУ ВШЭ