Влияние ESG факторов на показатели деятельности компании

На текущий момент внедрение ESG факторов в деятельность компании становится все более значимым и частым. Несмотря на это, вопрос о том, действительно ли развитие этих показателей может позитивно сказаться на деятельности компании, не теряет актуальность. Научная литература располагает достаточно противоречивыми результатами: некоторые работы обнаруживают позитивную взаимосвязь, другие делают вывод о негативном влиянии на деятельность или демонстрируют неоднозначное влияние ESG факторов. Более того, академическая литература недавно пришла к важности концепта материальности при анализе эффекта нефинансовых показателей, что объясняет противоречивость выводов в предыдущих работах. Данная работа использует комплексный подход к изучению влияния ESG показателей на финансовую деятельность компании, анализируя их общее влияние, а также изучая эффект отдельных компонентов ESG и релевантность концепта материальности. Деятельность компании представлена двумя показателями: ROA и Tobin’s Q. Эмпирический анализ строился на выборкe из 363 компаний, представленных в рыночном индексе S&P 500. Наблюдения по этим фирмам были собраны за период с 2015 по 2020. Нефинансовые показатели были измерены по рейтингу раскрытия информации, представленным Bloomberg terminal. Результаты панельного исследования показали различные эффекты для двух зависимых переменных. Развитие экологических показателей имеет негативный эффект на ROA, а эффект социального аспекта является противоположным. Корпоративное управление имеет эффект, отличный от позитивного. Влияние ESG факторов в совокупности имеет нейтральный эффект на прибыльность компании. Исследование Tobin’s Q показало эффект, отличный от позитивного для всех отдельных аспектов ответственного инвестирования, а суммарное влияние показателей является негативным. Концепт материальности, измеряемый индексами материальности и нематериальности, может рассматриваться как релевантный. Тем не менее, он действует только в рамках, установленных эффективным уровнем инвестирования в нефинансовые показатели. Базируясь на результатах, приведенных выше, была сформирована рекомендация для управляющих компанией.