Энергетический сектор в перспективе обесцененных активов. Хеджирование рисков дефолта традиционных производителей энергии.

Данная работа исследует эффективность нескольких финансовых инструментов в хеджировании риска дефолта традиционных энергетических компаний. Этот риск постепенно становится возможным из-за глобального перехода к возобновляемым источникам энергии, влекущего за собой обесценивание активов традиционных производителей энергии. В этом исследовании риск представлен набором углеродоемких фьючерсов и акций. Четыре инструмента хеджирования оцениваются с помощью двух моделей – динамической модели OLS и модели DCC-GARCH. Результаты эмпирической оценки показывают, что большинство рассмотренных инструментов хеджирования не приводят к весомому сокращению дисперсии инвестиционного портфеля и не могут считаться эффективными. Среди всех рассмотренных инструментов зеленые облигации и сырьевые товары оказались наименее эффективными. В случае акций традиционных производителей энергии, индекс компаний с низким уровнем выбросов углерода и индекс экологически чистой энергии продемонстрировали более высокий потенциал хеджирования как в спокойные, так и в нестабильные периоды в мировой экономике. В то же время, индекс компаний с низким уровнем выбросов углерода отличается относительно высокой стоимостью для инвесторов, приводя к выводу, что только индекс чистой энергии может предоставить эффективные возможности хеджирования углеродного риска.