Анализ изменения структуры капитала компании после M&A сделки на российском рынке

Целью данной работы является выяснить, есть ли зависимость между изменениями структуры капитала компании и ее дальнейшими финансовыми результатами после сделки слияния и поглощения (M&A) на российском рынке. Для изучения зависимости в этой статье используется регрессионый анализ на выборке российских компаний из 5 разных индустрий, которые совершили сделку M&A в 2013 году. Показателями структуры капитала компании были выбраны коэффициент долга компании (TDR) и отношение долга к капиталу (DTE). Рентабельность активов (ROA), рентабельность капитала (ROE) и коэффициент маржинальности (GPM) были выбраны показателями финансового состояния компании. Также, модель включает в себя контрольную переменную – размер компании, который измеряется как логарифмированный показатель общих активов. Используя подход панельных данных, эта статья нацелена на изучение зависимости финансовых показателей компании (зависимые переменные) от изменений в структуре капитала (экзогенные переменные). Количественный анализ показывает, что действительно существует положительная корреляция между изменениями в структуре капитала компании и ее финансовым состоянием. Более того, результаты показывают, что для разных индустрий коэффициенты корреляции и их значимость тоже разные. Это означает, что индустрия, в которой оперирует компания, является важным фактором для оценки ее финансовых резултатов. Такие выводы довольно последовательны в отношении предыдущих исследований на данную тему.