Влияние ESG факторов на финансовые результаты компанийThe influence of ESG factors on the financial performance of the companies

Диссертационное исследование посвящено анализу влияния ESG факторов на финансовые результаты компаний из различных стран и отраслей. В качестве объясняющих переменных рассматриваются значение ESG рейтинга и длительность его раскрытия. Финансовые показатели представлены коэффициентами Tobin’s Q, EV/EBITDA, P/BV per share и WACC. Эмпирический анализ выполнен на панельных данных за 2014–2022 годы для 1857 компаний из 56 стран и 9 секторов с применением методов регрессионного анализа. Результаты исследования показали, что ESG факторы положительно влияют на финансовые показатели компаний во всех регионах, за исключением Океании; при этом в Европе и Азии эффект наблюдается преимущественно до 2018 года. В странах БРИКС и ЕС положительное влияние ESG факторов также проявляется до 2018 года, тогда как в странах Большой семерки влияние различается в зависимости от конкретного показателя. В странах с низким уровнем дохода положительное влияние усиливается после 2018 года, а в странах с высоким доходом, напротив, ослабевает. Компании из низкоуглеродных секторов демонстрируют более выраженное положительное влияние ESG факторов на финансовые результаты по сравнению с высокоуглеродными отраслями. Полученные результаты подчеркивают важность учета регионального, институционального и отраслевого контекста при внедрении ESG инициатив и формировании устойчивой инвестиционной политики компаний.