Формирование портфеля акций на фондовом рынке с использованием непараметрических методовConstructing of an Optimal Portfolio on the Stock Market Using a Nonparametric Method

В диссертационном исследовании изучался вопрос эффективности использования непараметрических методов при формировании инвестиционного портфеля на примере российского рынка акций. В рамках исследования были разработаны алгоритмы формирования инвестиционного портфеля акций при помощи трех непараметрических методов: метода деревьев классификаций, метода искусственных нейронных сетей и метода ядерного сглаживания. По результатам проведенного анализа была выявлена крайне высокая эффективность непараметрических методов по сравнению с параметрическими методами построения портфеля как в периоды растущего рынка, так и в кризисные периоды. Наилучшие показатели доходности с учетом риска были достигнуты при построении портфелей при помощи метода ядерного сглаживания. Был проведен анализ основных детерминант доходности акций российских компаний, который показал, что переменные моментум, цена на нефть и величина bid-ask spread являются ключевыми в анализе динамики цен акций российских компаний. Эффективность методов была также успешно проверена при решении задачи максимизации полезности потенциального инвестора и при тестировании алгоритмов на рядах случайного блуждания.