2026/2027

Налоговое и инвестиционное планирование для стабильности бизнеса

Статус: Майнор

Кто читает: Департамент финансов

Где читается: Санкт-Петербургская школа экономики и менеджмента

Охват аудитории: для всех кампусов НИУ ВШЭ

Преподаватели: Алексеева Ольга Владимировна

Язык: русский

Кредиты: 5

Контактные часы: 60

Программа дисциплины

Аннотация

Первая часть курса посвящена принципам налогообложения бизнеса. Студенты познакомятся с особенностями налогообложения в России, рассмотрят ключевые виды налогов (налоги на прибыль организаций, имущество, подоходный налог) и проведут сравнительный анализ отдельных элементов налоговых систем в российской и зарубежной практике. Особое внимание уделяется тому, как налоги влияют на деловые и инвестиционные решения компаний, выбор организационных и финансовых решений, а также оценку налоговых последствий различных сценариев. Вторая часть курса посвящена инвестиционному анализу. Студенты изучат принципы инвестиционного анализа, методы расчета показателей эффективности проекта, подходы к формированию инвестиционного портфеля и выбору источников финансирования проекта. Курс включает кейсы и практические задачи, на основе которых студенты смогут анализировать налоговые последствия бизнес-решений, сравнивать отдельные элементы налоговых систем разных стран, оценивать инвестиционные проекты и инструменты, а также учитывать налоговые и инвестиционные факторы при разработке бизнес-стратегии.

Цель освоения дисциплины

• Целью освоения первой части дисциплины, «Налоги и налогообложение», является формирование у студентов базовых теоретических знаний о системе налогов и налогообложения, а также практических навыков анализа налоговых последствий деятельности компаний. В рамках этой части рассматриваются теоретические основы налогообложения российских и международных корпораций, особенности налогового учета, расчета налоговых обязательств и оценки налоговых рисков. Особое внимание уделяется пониманию роли налогов в принятии корпоративных решений и формированию компетенций, необходимых для анализа налоговой нагрузки и организации налоговых процессов в компании. Задачи первой части дисциплины включают изучение принципов построения налоговой системы, ознакомление с основными видами налогов и подходами к их администрированию, развитие навыков расчета налоговых обязательств и оценки влияния налогов на деятельность компании. Полученные знания позволяют студентам грамотно интерпретировать налоговую информацию, учитывать налоговые факторы при анализе бизнес-ситуаций и принимать обоснованные решения с учетом возможных налоговых последствий. Целью освоения второй части дисциплины, «Инвестиционное планирование», является формирование у студентов теоретических знаний в области инвестиций и инвестиционной деятельности, а также понимания механизмов инвестирования в различных формах его осуществления. Эта часть курса направлена на изучение инвестиционных решений на уровне основных групп инвесторов и формирование основы для последующего изучения дисциплин специализации. В рамках второй части студенты знакомятся с ключевыми понятиями инвестиционного анализа, принципами оценки инвестиционных проектов, подходами к выбору инвестиционных инструментов и источников финансирования. Особое внимание уделяется пониманию логики принятия инвестиционных решений и оценке их влияния на развитие компании.

Планируемые результаты обучения

• Объясняет формирование механизма роста «инвестиции, вызывающие инвестиции», разработку первых вариантов программы «интеллектуализации» производственной структуры.
• Анализирует и критически оценивает результаты, полученные отечественными и зарубежными исследователями, выявляет перспективные направления, составляет программу исследований классификационных признаков, элементов налогообложения, целевых ориентиров и внешних показателей, способных оказывать влияние на результаты проводимых исследований.
• Характеризует систему налогов в России. Анализирует учебный материал по темам. Знает порядок и основания привлечения к ответственности за нарушения законодательства о налогах и сборах.
• Объясняет понятие инвестиции и инвестиционного проекта, понятия реализуемости и эффективность проекта, классификацию инвестиционных проектов, основные принципы оценки эффективности.
• Студент владеет методами аналитической декомпозиции отдельных показателей финансовой отчетности (прибыль, EBIT, долг, инвестиции, амортизация, основные средства, коэффициент выплат) и их моделями прогнозирования.
• Студент способен проводить сравнительный анализ финансовых коэффициентов. Иметь базовые знания по темам: Оценка стоимости компании. Связь между мультипликаторами и приведенной стоимостью. Денежный поток на инвестиции (CFROI). Метод денежной доходности на инвестированный капитал (CROCI). Доходность используемого капитала (ROCE).
• Знает и понимает экономическую характеристику понятий «инвестиции», «инвестиционная деятельность», их признаки, законодательные определения
• Понимать механизмы зарубежного инвестирования. Знать частные и официальные инвестиции. Иметь представление о портфельных и прямых инвестициях. Знать роль государства в развитии инвестирования за рубежом.
• Анализирует и применяет методы и технологии для необходимой систематизации результатов анализа проблем налоговой системы
• Знает определения и понятия темы, решает соответствующие задачи, анализирует кейсы по теме "Капитал, инвестиции, сбережения"
• Знать финансовую модель как основной инструмент оценки рискованности проекта/инвестиции и его доходности, ее структуру
• Знать основные факторы совокупного спроса и основные модели, описывающие потребление и инвестиции
• Отличает прямые, портфельные инвестиции.
• Владеет основными понятиями. Анализирует основные региональные и местные налоги и сборы по элементам юридического состава
• Владеет основными понятиями. Анализирует основные федеральные налоги и сборы по элементам юридического состава
• студент должен знать закономерности функционирования современной экономики, разбираться в современных макроэкономических проблемах, имеющих непосредственное отношению к функционированию финансовой системы экономики, таких, как потребление, сбережения и рынки капитальных активов, инвестиции и налогообложение капитала, валютный рынок, стабильность финансовой системы, финансовые кризисы и макроэкономическая политика, а так же в соответствующих моделях и инструментах макроэкономического анализа;
• Владеть навыками выполнения расчетов, учитыватя выбранную вами систему налогообложения, а также (при необходимости) дополнительные сборы, налоги в и особенности в зависимости от типа проекта.
• Знает принципы дисконтирования приведенной стоимости. Умеет оценивать инвестиции, сравнивать их с использованием этих принципов. Умеет определять потоки свободных денежных средств компании и рассчитывать фундаментальную стоимость компании методом дисконтируемого потока денежных средств; Знает основные факторы стоимости фирмы.

Содержание учебной дисциплины

• Тема 1. Основы налогов и налогообложения
• Тема 2. Налогообложение стоимости
• Тема 3. Корпоративное налогообложение.
• Тема 4. Индивидуальное налогообложение
• Тема 5. Содержание налогового планирования на уровне компании
• Тема 6. Взносы во внебюджетные фонды
• Тема 7. Корпорация и инвестиционный процесс.
• Тема 8. Методы оценки проектов

Элементы контроля

• Контрольная работа № 1
  Контрольная работа 1 представляет собой письменную аудиторную работу по темам: общие принципы налогообложения, НДС, налог на прибыль, имущественное налогообложение, налогообложение малого бизнеса.
• Проект
  Групповой проект направлен на разработку предложений и рекомендаций по оптимизации налогового бремени выбранной компании. В рамках проекта студенты анализируют доступную информацию о налоговой политике компании, структуре и характере выполняемых налоговых обязательств, а также выявляют возможные направления повышения эффективности налогового планирования. Срок сдачи задания определяется календарно-тематическим планом дисциплины. Групповой проект представляется преподавателю в форме письменного отчета и презентации, которая может быть обсуждена на семинарском занятии либо проверена преподавателем в установленном порядке.
• Контрольная работа № 2
  Контрольная работа 2 представляет собой письменную аудиторную работу по темам: индивидуальное налогообложение, налогообложение имущества физических лиц, взносы во внебюджетные фонды.
• Контрольная работа № 3
  Контрольная работа 3 представляет собой письменную аудиторную работу по теме оценка инвестиционных проектов.
• Учебная активность в онлайн-занятиях

Промежуточная аттестация

• 2026/2027 4th module
  0.15 * Контрольная работа № 1 + 0.15 * Контрольная работа № 2 + 0.125 * Учебная активность в онлайн-занятиях + 0.2 * Проект + 0.25 * Контрольная работа № 3

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• Инвестиции. Ч.1: ., Теплова, Т. В., 2017
• Инвестиции. Ч.1: ., Теплова, Т. В., 2018
• Налоги и налоговая система Российской Федерации : учебник и практикум для академического бакалавриата, Гончаренко, Л.И., 2019
• Налоги и налогообложение : учебник для прикладного бакалавриата, , 2017
• Налоги и налогообложение : учебник и практикум для прикладного бакалавриата, Пансков, В. Г., 2018

Рекомендуемая дополнительная литература

• 7 ступеней анализа инвестиций в реальные активы. Российский опыт, Теплова, Т. В., 2009
• A dictionary of taxation, James, S., 2000
• A dynamic theory of taxation : integrating Kalecki into modern public finance, Laramie, A., 2000
• A history of taxation and expenditure in the Western world, Webber, C., 1986
• A treatise on the principles and practical influence of taxation and the funding system, McCulloch, J. R., 2017
• Basic international taxation, Rohatgi, R., 2002
• Capital gains taxation : a comparative analysis of key issues, , 2017
• Domestic attribution of income and taxation of international entertainers and sportspersons : theory and practice of Art. 17 OECD Model Convention, Schaffer, E., 2017
• Инвестиции. Теория и практика : учебник для бакалавров, Теплова, Т. В., 2014
• Налоги и налогообложение: теория и практика. Т.1: ., Пансков, В. Г., 2018
• Налоги и налогообложение: теория и практика. Т.2: ., Пансков, В. Г., 2018
• Эффективный финансовый директор : учеб. пособие для бакалавриата и магистратуры, Теплова, Т. В., 2017

Авторы

• Алексеева Ольга Владимировна
• Соловьева Екатерина Евгеньевна