Влияние межфирменной кооперации на финансовые результаты компании: сравнительный анализ российских и европейских компаний

Одной из наиболее актуальных проблем для фирмы, цель которой заключается в повышении рыночной стоимости и привлечении инвесторов, является улучшение финансовых показателей деятельности. В то же время, в современной экономике становится популярным подход, согласно которому в конкурентной борьбе выигрывают предприятия, участвующие в кооперации с другими игроками на рынке. В данной работе изучается связь между участием компании в межфирменных отношениях и финансовыми результатами ее деятельности, а также проводится сравнительный анализ данного феномена для европейских и российских компаний. Для проведения эмпирического анализа была использована база данных за период с 2004 по 2011 год для 823 компаний из Евросоюза, а также 556 российских фирм. При помощи метода Хаусмана-Тейлора было выявлено, что участие в долгосрочной межфирменной кооперации может улучшить финансовые результаты деятельности как европейских, так и российских фирм при анализе на 8-ми летнем временном промежутке. Однако было также показано, что эффекты кооперации в Евросоюзе и России могут различаться при их анализе в различные стадии экономического цикла, а именно, в периоды роста, кризиса и восстановления экономики. Таким образом, было доказано, что финансовые результаты кооперации чувствительны к экономической среде и условиям, в рамках которых она осуществляется, что должно быть учтено в будущих исследованиях. С практической точки зрения, найденные взаимосвязи означают, что компании, принимающие участие в межфирменных союзах, являются более привлекательными с инвестиционной точки зрения, чем фирмы, действующие обособленно. В то же время, менеджерам и консультантам таких компаний, в особенности, действующих в России, следует предпринимать дополнительные меры контроля с целью уменьшения вероятности оппортунистического поведения партнеров в период кризиса и восстановления экономики.