Построение инвестиционных стратегий на базе фундаментального анализа

<p>В связи с высокой волатильностью мировых фондовых рынков, поиск новых доходных стратегий всегда является актуальным вопросом. Целью данной дипломной работы являлось построение эффективной инвестиционной стратегии в условиях фондового рынка стран Восточной и Западной Европы. В соответствии с целью данной работы были поставлены следующие задачи: провести анализ различных подходов к формированию инвестиционного портфеля, оценить характеристики открытых акционерных обществ стран Западной и Восточной Европы при помощи возможных инструментов фундаментального анализа, сформировать, а затем и протестировать инвестиционные стратегии на исторических данных 2010-2013 гг., после чего оценить их эффективность и сделать выводы. В ходе работы были сформированы и апробированы 4 стратегии, основанные на комбинации &laquo;акций стоимости&raquo; и &laquo;дивидендных акций&raquo;. Для определения эффективности стратегий доходность составленных инвестиционных портфелей сравнивалась с доходностью рыночного портфеля, который определялся как годовой прирост фондового индекса FTSE-100. Для каждого составленного нами портфеля была введена гипотеза о невозможности получения премии над бенчмарком, которая при помощи t-статистики была отвержена для всех 4 портфелей в 2010, 2012 и 2013 гг. В 2011 г. гипотеза не отвергалась. Как свидетельствуют рассчитанные значения коэффициентов Шарпа, Сортино и величины VaR, cтратегия, основанная на &laquo;дивидендных акциях&raquo; без применения дополнительных фильтров, оказалась наименее рискованной при схожих значениях доходности. Наиболее эффективной стратегией в условиях инвестирования в компании на развитых и развивающихся рынках Европы оказалась та, что основана на сочетании стратегии &laquo;собаки Доу&raquo; и &laquo;волшебной формулы&raquo; Гринблатта по соотношению &laquo;риск &ndash; доходность&raquo;.&nbsp;</p>