Моделирование волатильности фьючерсов недвижимости

С недавних пор возрос интерес к относительно новому производному финансовому инструменту – к фьючерсам недвижимости. Большинство работ посвящены самому раннему деривативу (Австралийский фьючерс, 2002), к примеру работа Chyi Lin L. (2012). Не смотря на все опубликованные работы, я все же придерживаюсь мнения, что именно Американский рынок достоин более тщательного исследования. Мой выбор зиждется на событиях 2007-2008 гг., когда настал кризис на рынке недвижимости в Америке, что в последствии привело к рецессии как в Америке, так и в остальных финансовых центрах мира. Основной целью моей работы является выявление влияния международных рынков недвижимости, таких как Австралийский и Европейский рынки, на волатильность Американского фьючерса. В добавок к этому, я так же включила в основную модель волатильности базовый актив (REIT) и прокси на фондовую биржу (STOCK). Я оценила саму модель с помощью MGARCH и пришла к выводу, что лишь REIT и STOCK имеют значительное влияние на доходность фьючерса на недвижимость, тогда как все переменные были значимы в модели оценки волатильности фьючерса. Подводя итоги, на основании выводов из проделанной работы я могу сообщить о значимости влияния волатильности международных рынков на волатильности Американского фьючерса на недвижимость. В добавок ко всему, в моей модели я рассчитываю точное направление влияния лаговых переменных на фьючерс при помощи Granger-causality теста.