Реакция цен акций на финансовые решения компаний

Неотъемлемой частью деятельности любой компании является принятие финансовых решений. В данном исследовании подробному рассмотрению будут подвергнуты: банковские кредиты и облигационные займы. Новизна работы заключается в том, что не существует российских публикаций, посвященных изучению реакции цен акций на привлечение такого вида заемного капитала. Цель исследования состоит в выявлении и оценке различий реакции цен акций на объявления о привлечении заемного капитала, в частности в случае применения банковского кредитования и облигационного займа. Для достижения поставленной цели применяется метод событийного анализа. Исходные данные представляют собой ряды, состоящие из наблюдений с января 2000 по март 2016 гг. по компаниям, чьи обыкновенные акции учитываются при расчете индекса ММВБ. В работе выдвигаются и обосновываются предположения о том, что фондовый рынок положительно реагирует на привлечение денежных средств путем кредитования и отрицательно – на облигационные эмиссии. Таким образом, исследование отвечает на вопросы: каковы различия в реакции фондового рынка на анализируемые виды заемных средств, а также по каким причинам реакция цен акций на выпуск облигаций (по модулю) больше, чем на кредитование?