Развитие финансовых рынков как детерминанта экономического роста

В данной работе исследуются эффекты ограничения рынков капитала, а также степень в которой инструментарий модели Даймонда – Дибвига позволяет проанализировать данные эффекты с точки зрения стимулов для потребителей и финансовых посредников. Двумя ключевыми ингредиентами, представляющими модификацию стандартной модели являются: асимметричность влияния ограничений капитала на потребителей и степень развитости финансовых рынков в экономике. Данные параметры оказывают непосредственное влияние на вероятность шока ликвидности для потребителя и на вероятность массового изъятия вкладов, обусловленного недоверием вкладчиков к банковской системе, соответственно. Также в работе анализируется взаимосвязь между стимулами потребителей инвестировать в банковский сектор посредством депозитов, структурой рынка в финансовом секторе и степенью развитости данного сектора. При прочих равных в условиях меньшей развитости финансового сектора потребители предпочитают инвестировать самостоятельно. С другой стороны, степень развитости финансовых рынков оказывает негативное влияние на готовность финансовых посредников держать долю активов в виде резервов, что усиливает угрозу массового изъятия вкладов. В связи с этим возникает необходимость государственного регулирования для поддержания стабильности финансового сектора. Анализ представленной теоретической модели показал, что неоднородность воздействия вводимых ограничений на потребителей предоставляет возможность количественно оценить величину падения капитала, доступного для инвестиций в реальный сектор, в то время как степень развития финансовых рынков определяет условия для возникновения равновесия с массовым изъятием вкладов и, как следствие, описывает качественные эффекты данных ограничений на величину капитала.