Влияние культурных различий на эффективность международных сделок слияний и поглощений высокотехнологичных компаний с развивающихся рынков

За последние два десятилетия на фоне глобализации суммарный годовой объем прямых иностранных инвестиций увеличился более, чем в два раза. Международные сделки слияний и поглощений являются одним из основных драйверов данного роста. При этом, доля поглощений, в которых в роли покупателя выступали фирмы с развивающихся рынков, увеличилась с 10% в 2003 г. до 40% в 2016 г. Важно отметить, что одними из наиболее быстро растущих отраслей с точки зрения объема сделок M&A, в том числе международных, являются отрасли высокотехнологичного сектора. Вопрос эффективности сделок M&A является одним из первостепенных для топ-менеджмента и акционеров поглощающих компаний. При этом, эффективность международных поглощений, инициированных высокотехнологичными компаниями с развивающихся рынков, до настоящего момента подробно не исследовалась. Национальные культурные различия многими авторами выделяются в качестве фактора, способного повлиять на эффективность международных сделок M&A. Тем не менее , в академическом сообществе нет единой позиции по поводу того, какой эффект оказывают культурные различия на эффективность международных поглощений. Таким образом, в данной работе исследовалась эффективность 160 международных сделок слияний и поглощений в высокотехнологичном секторе за 1999-2018 гг., в которых в качестве покупателей выступали 94 индийских и китайских компаний, а также зависимость эффективности данных сделок от культурных различий. Были получены следующие результаты: 1. Рассматриваемые сделки эффективны (эффективность оценивалась с помощью метода событийного анализа) 2. С ростом культурных различий эффективность международных сделок M&A, инициированных высокотехнологичными компаниями с развивающихся рынков, снижается. 3. Данное влияние не зависит ни от размера поглощающей компании, ни от того, был ли у нее предыдущий опыт совершения международных поглощений или нет. 4. С ростом различий в уровне индивидуализма эффективность рассматриваемых сделок M&A снижается.