Закрытие позиции венчурного фонда: сопоставление вариантов выхода

В данной работе исследуются детерминанты, определяющие выход компании, имеющий венчурный капитал, между IPO и продажей стратегическому инвестору. В работе используется выборка, состоящая из данных об инвестиционный раундах и макроэкономических показателей. Главной научной новизной работы является анализ данных об инвестиционных раундах, а не закрытых данных венчурных компаний или стартапов. По результатам исследований положительно статистически значимыми переменными при выходе стартапа на IPO по сравнению с продажей стратегическому инвестору являются: цена компании, объем инвестиций, количество раундов, средний размер раунда, темп роста ВВП, а также размеры инвестиций на раундах Seed и Startup. При этом отрицательно значимыми являются: CoC доходность, уровень развитости венчурного рынка страны темпы роста рынка слияний и поглощений, темпы роста иностранных инвестиций в страну, а также достижения компанией раундов Seed и Startup. Помимо прочего некоторые переменные оказались значимы и имеют квадратичную форму влияния на объясняемую переменную: количество лет до последнего раунда, скорость получения новых раундов.Данные результаты согласуются с некоторыми ранними работами. И позволяют расширить понимание вопроса. Важным является факт того, что результаты, полученные при помощи машинного обучения являются похожими на логит-регрессионные результаты, что позволяет расширить набор инструментов для дальнейшего анализа в работах, имеющих или большое количество пробелов в данных или частную, закрытую природу. Настоящее исследование является продолжением уже существующих исследований по данной теме. Оно также может стать базой для дальнейшего анализа данной темы.