Вмененная волатильность как индикатор будущей доходности на примере европейского рынка

Данная работа посвящена изучению полезности такого показателя как вменнная волатильность для инвесторов. Для данной задачи в работе ставятся три цели: 1. Исследовать возможность использования вменнной волатильности для прогнозирования будущей доходности акций; 2. Определить содержит ли вменная волатильность больше информации о будущей волатильности нежели популярные модели волатильности; 3. Определить является ли вменнная волатильность «индексом страха инвесторов». Исследование строится на основе индекса Euro Stoxx 50, индекса волатильности VSTOXX и опционов на индекс Euro Stoxx 50. В ходе исследования мы сравниваем месячную доходность и вменнную волатильность для определения возможности использования вменной волатильности для предсказания доходности. Далее, мы сравниваем вменную волатильность и популярные модели волатильности (GARCH -, HAR-модели) в качестве использования как возможного индикатора будущей волатильности. Сравнение моделей осуществляется методом Минцера-Зарновича (1969). Данная работа посвящена изучению полезности такого показателя как вменнная волатильность для инвесторов. Для данной задачи в работе ставятся три цели: 1. Исследовать возможность использования вменнной волатильности для прогнозирования будущей доходности акций; 2. Определить содержит ли вменная волатильность больше информации о будущей волатильности нежели популярные модели волатильности; 3. Определить является ли вменнная волатильность «индексом страха инвесторов». Исследование строится на основе индекса Euro Stoxx 50, индекса волатильности VSTOXX и опционов на индекс Euro Stoxx 50. В ходе исследования мы сравниваем месячную доходность и вменнную волатильность для определения возможности использования вменной волатильности для предсказания доходности. Далее, мы сравниваем вменную волатильность и популярные модели волатильности (GARCH -, HAR-модели) в качестве использования как возможного индикатора будущей волатильности. Сравнение моделей осуществляется методом Минцера-Зарновича (1969). Наконец, мы находим, что вменная волатильность может рассматриваться как «индекс страха» инвесторов. Для данной задачи мы исследуем взаимосвязь вмененной волатильности и показателей, которые отражают поведения инвесторов (включая индексы настроения Блумберга, Google Trends).