Интеллектуальный капитал как фактор инвестиционной привлекательности компаний

Выбор фундаментальных факторов, на базе которых производится отбор ценных бумаг внешними инвесторами, является одной из ключевых проблем портфельного построения. В условиях «экономики знаний» инвестиционная привлекательность компаний формируется в том числе и под воздействием интеллектуального капитала (ИК). Для определения верного момента и объекта инвестирования важно распознать компоненты ИК, которые еще не нашли отражение в отчетности, но благодаря которым компания имеет конкурентные преимущества. Целью диссертации является выявление влияния интеллектуального капитала на инвестиционную привлекательность компаний и усовершенствование финансового инструментария оценки инвестиционной привлекательности компаний, созданной ИК, на основе информации, доступной внешним инвесторам. С использованием данных компаний Великобритании, Германии, Италии, Испании, Франции в работе выявлены интеллектуальные драйверы стоимости в докризисный, кризисный и посткризисный периоды. Кроме того, разработан метод ранжирования компаний по инвестиционной привлекательности на базе выявления ИК. Набор акций, сформированный в результате применения предлагаемого метода к компаниям Великобритании, Германии, Франции, Италии и Испании, показывает более высокую инвестиционную привлекательность по сравнению с бенчмарками, особенно в периоды нестабильности на фондовых рынках