Финансовые рынки и институты

2020/2021

Учебный год

RUS

Обучение ведется на русском языке

4

Кредиты

Кто читает:

Департамент мировой экономики

Статус:

Курс по выбору

Когда читается:

3-й курс, 1, 2 модуль

Преподаватель

Подругина Анастасия Викторовна

Программа дисциплины

Аннотация

На курсе будут рассмотрена структура мировых финансовых рынков и институтов, принципы их функционирование, роль и значение финансовых рынков и институтов. Будут рассмотрены основные элементы теории финансов, основные финансовые инструменты как с теоретической точки зрения, так и с точки зрения современных практик, существующих на международных финансовых рынках. Курс проводится в формате «Blended learning» - с лекционным материалом студенты знакомятся в онлайн-формате.

Цель освоения дисциплины

• Дисциплина «Финансовые рынки и институты» предполагает изучение структуры мировых финансовых рынков и институтов, роли и значения финансовых рынков и институтов, их функций и решаемых задач; основных теорий финансов и практик функционировании рынков и финансовых институтов; особенностей функционирования российского финансового сектора.

Планируемые результаты обучения

• Формулирует понятия финансового рынка, первичного и вторичного рынка. Описывает этапы и процесс эмиссии ценных бумаг. Описывает методы размещения ценных бумаг.
• Формулирует понятие секьюритизации, ее принципы и основные последствия. Различает основные способы привлечения заемного капитала, знает отличительные особенности. Проводит сравнительный анализ затрат по обслуживанию различного заемного капитала.
• Объясняет портфельную теорию Марковица. Рассчитывает оптимальный портфель из двух ценных бумаг. Формулирует теорию Шарпа, понятие коэффициента Шарпа, понятие коэффициента «бэта». Рассчитывает коэффициент «бэта».
• Описывает структуру и основные принципы работы долговых рынков. Формулирует понятие и описывает основные характеристики облигации. Описывает классификацию облигаций по способу выплаты дохода инвесторам, по возможности досрочного погашения. Рассчитывает стоимость и доходность к погашению облигации. Формулирует концепцию кредитного рейтинга.
• Формулирует понятия акции, номинальной и рыночной стоимости акции, отличия обычных и привилегированных акций. Формулирует понятие доходности акции, умеет ее рассчитывать. Описывает основные принципы голосования владельцев акций.
• Формулирует понятие центрального банка. Описывает основные типы центральных банков, основные принципы работы центральных банков. Формулирует концепцию обязательного резервирования средств. Описывает основные принципы регулирования банковского сектора. Объясняет особенности деятельности функционирования банковского сектора в России.
• Объясняет понятие фонда коллективного инвестирования. Различает фонды индивидуального и коллективного инвестирования. Объясняет понятие паевого инвестиционного фонда, виды паевых инвестиционных фондов. Анализирует эффективность работы паевых инвестиционных фондов. Объясняет понятие пенсионного фонда. Описывает основные отличия работы пенсионного фонда от других фондов.
• Формулирует понятие конвертируемой облигации. Умеет оценивать стоимость конвертируемой облигации. Формулирует понятие структурированного финансового продукта, основные виды структурированных инструментов.
• Описывает основные инструменты международных рынков капитала: еврооблигации, депозитарные расписки. Описывает основные виды депозитарных расписок, особенности их эмиссии и оборота. Описывает основных заемщиков на международных рынках капитала.
• Описывает основные формы финансовой отчетности. Рассчитывает основные показатели, рассчитываемые на основе финансовой отчетности. Анализирует финансовую отчетность.
• Знает понятие валютного курса. Объясняет механизм его формирования.
• Знает понятие, статьи, структуру платежного баланса.
• Объясняет взаимосвязь валютного курса и платежного баланса.
• Объясняет взаимосвязь валютного, фондового и товарного рынка.

Содержание учебной дисциплины

• Тема 1. Организация и структура финансового рынка
  Понятие финансового рынка. Первичный и вторичный рынок. Этапы эмиссии ценных бумаг (Принятие решения о выпуске ценных бумаг). Этапы эмиссии ценных бумаг (Подготовка проспекта эмиссии). Этапы эмиссии ценных бумаг (Регистрация эмиссии и раскрытие информации). Этапы эмиссии ценных бумаг (Размещение, андеррайтинг). Методы размещения ценных бумаг.
• Тема 2. Секьюритизация и глобализация финансовых рынков.
  Формы проявления глобализации. Развитие процессов секьюритизации. Характерные черты банковского кредитования. Варианты привлечения заемного капитала. Сравнительный анализ затрат по обслуживанию кредита и облигационного займа. Принципы секьюритизации финансовых активов. Схема секьюритизации финансовых активов. Последствия секьюритизации финансовых активов.
• Тема 3. Риск и доходность.
  Принятие финансовых решений в условиях неопределенности. Измерение доходности и риска на финансовом рынке. Пример определения дисперсии и стандартного отклонения доходности акций компаний «А» и «В». Риск и доходность ценных бумаг на американском фондовом рынке за период 1928-2008 гг. Эффект временного горизонта инвестирования на российском рынке. Эффект диверсификации. Фактор бета.
• Тема 4. Валютный рынок.
  Валютный курс и механизм его образования. Валютный курс и платежный баланс. Структура платежного баланса. Взаимосвязь валютного, фондового и товарного рынка.
• Тема 5. Рынок долгового капитала. Облигации.
  Структура рынка долгового капитала. Облигации. Классификация облигаций по способу выплаты дохода инвесторам. Облигации с переменным купоном. Классификация облигаций по возможности досрочного погашения. Стоимость облигаций. Факторы, влияющие на цену облигаций. Доходность облигаций. Рейтинг облигаций по классификации агентства «Standard & Poor’s».
• Тема 6. Рынок акций.
  Понятие акции. Номинальная и рыночная стоимость акций. Дробление и консолидация акций. Обыкновенные и привилегированные акции. Право голоса по обыкновенным и привилегированным акциям. Котировки обыкновенных и привилегированных акций на Московской бирже. Доходность акций. Приобретение и выкуп акций у акционеров. Голосование на собрании акционеров. Преимущественные права.
• Тема 7. Банковский сектор.
  Типы центральных банков. Нормативы обязательных резервов. Международное регулирование банковской деятельности. Буферный и контрциклический капитал. Роль банковского сектора в экономике России. Роль банковского сектора в экономике России. Организация финансирования инвестиционных проектов
• Тема 8. Фонды коллективного инвестирования.
  Индивидуальное и коллективное инвестирование. Паевые инвестиционные фонды. Виды паевых инвестиционных фондов. Эффективность деятельности лучших и худших ПИФов. Демографические тенденции. Основное содержание пенсионной реформы. Схема деятельности негосударственного пенсионного фонда. Нормативы, регулирующие риски инвестирования пенсионных резервов.
• Тема 9. Гибридные финансовые инструменты.
  Конкурирующие организационные формы инвестирования. Параметры конвертируемых облигаций. Стоимостная оценка конвертируемых облигаций. Последствия конвертации облигаций в акции. Структурированные продукты. Пример структурированного продукта. Расчет доходности по ноте.
• Тема 10. Международные рынки капитала.
  Международные рынки капитала. Этапы формирования рынка еврооблигаций для российских эмитентов. Депозитарные расписки. Организация выпуска американских депозитарных расписок. Виды депозитарных расписок. Права владельцев депозитарных расписок.
• Тема 11. Введение в анализ финансовой отчетности международных компаний.
  Бухгалтерский баланс. Отчет о прибылях и убытках. Отчет о движении денежных средств. Финансовые коэффициенты.

Элементы контроля

• Участие в семинарских занятиях
  Участия в дискуссиях, решение задач у доски и т.д.
• Исследование
  Исследование делается командой, допустимый размер команды будет объявлен на первом семинаре. Результаты исследования должны быть представлены в конце семестра на специально отведенном занятии, а также сданы в письменном виде. Темы исследования и команды необходимо зафиксировать до 15 октября, прислав преподавателю project proposal, содержащий актуальность исследования, цель, основную гипотезу. Исследование в письменном виде должно быть объемом не более 15 тыс. знаков (оптимальный объем – 10-12 тыс. знаков), содержать вводную часть, основную часть, заключение, список литературы. Исследование в письменном виде должно быть сдано не позднее 23:59 30 ноября. До 23:59 7 декабря работы принимаются со штрафными баллами, за каждый день опоздания снимается 1 балл. Работы с менее чем 80% оригинальности обнуляются. В случае обнаружения в работе плагиата, работа обнуляется. Плагиатом считается любой заимствованный фрагмент текста (вне зависимости от объема) без ссылки на источник (некорректное заимствование). Пересдача эссе с целью устранения плагиата не допускается. Критерии оценки – структура, содержание, литература, оформление.
• Онйлан-курс
  Оценка полученная за тесты в онлайн-курсе
• Экзамен
• Презентация результатов исследования
  Презентация по теме исследования должна занимать 10-15 минут.

Промежуточная аттестация

• Промежуточная аттестация (2 модуль)
  0.15 * Исследование + 0.15 * Онйлан-курс + 0.15 * Презентация результатов исследования + 0.15 * Участие в семинарских занятиях + 0.4 * Экзамен

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• Berk, J. B., & DeMarzo, P. M. (2014). Corporate Finance: The Core, Global Edition (Vol. Third edition). Boston: Pearson. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=1417990
• Fridson, M. S., Alvarez, F., & FinancePro. (2011). Financial Statement Analysis : A Practitioner’s Guide (Vol. 4th ed). Hoboken, N.J.: Wiley. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=517757
• Рынок ценных бумаг : учебник для вузов, Берзон, Н. И., 2011
• Фондовый рынок : учеб. пособие для вузов, Берзон, Н. И., 2009

Рекомендуемая дополнительная литература

• Financial markets and institutions, Mishkin, F. S., 2018