Научно-исследовательский семинар "Оценка публичных международных корпораций на примере российских компаний"

2023/2024

Учебный год

RUS

Обучение ведется на русском языке

5

Кредиты

Кто читает:

Департамент мировой экономики

Статус:

Курс по выбору

Когда читается:

4-й курс, 1-3 модуль

Преподаватель

Курбатова Анна Сергеевна

Программа дисциплины

Аннотация

Основная цель освоения дисциплины состоит в получении практических навыков оценки компаний из разных секторов российской экономики с позиции институционального инвестора, миноритарного акционера. На занятиях мы кратко рассмотрим ряд секторов -- где оперируют "наши" компании, познакомимся с тем, как они зарабатывают (структура выручки, операционных издержек и инвестиций) и перейдем к практической оценке компаний с помощью дисконтирования денежных потоков и оценке методом сравнения (мультипликаторов). Также поговорим про риски с которыми сталкиваются институциональные инвесторы (корпоративное управление), про дивиденды и пр. Попытаемся оценить чувствительность наших моделей к разным факторам. Во время занятий мы будем анализировать публичные компании из ряда секторов российской экономики - РусГидро, ФСК, Интер РАО, Аэрофлот, Фосагро, Глобалтранс и т.д. В результате освоения дисциплины студент должен уметь построить пройстейшую DCF модель по компании используя исторические данные из отчетности и свои допущения по будущим периодам, быть в состоянии дать оценку методом мультипликаторов (P/E, EV/EBITDA), прокомментировать риски для миноритарного акционера в том числе корпоративные.

Цель освоения дисциплины

• • Развить практические навыки оценки компаний из разных секторов
• • Изучить риски, с которыми сталкиваются институциональные инвесторы

Планируемые результаты обучения

• Понимает основные методы оценки компаний
• Анализирует влияние различных факторов на изменение стоимости компании
• Владеет навыками проведения самостоятельной оценки стоимости публичной компании разными методами

Содержание учебной дисциплины

• Основные методы оценки стоимости компании, создание DCF модели
• Учет специфики работы компании, сектора, конкуренции, международной деятельности - при проведении оценки ее стоимости. Мультипликаторы. Дивиденды.
• Использование оценки. Ограничения при моделировании. Корп управление в компаниях. Оценка чувствительности моделей к различным факторам

Элементы контроля

• Посещаемость и активность на занятиях
• Контрольная работа по итогам 1 и 2 модулей
• Выполнение самостоятельного проекта (в парах)
• Презентация результатов проекта
• Экзамен
  Экзамен (для тех, кто получил 0-3 балла по итогам промежуточной аттестации в 3м модуле)

Промежуточная аттестация

• 2023/2024 учебный год 1 модуль
  посещаемость и активность на занятиях * 1,0
• 2023/2024 учебный год 3 модуль
  0,15 - посещаемость и активность на занятиях, включая посещаемость 1го модуля + 0,25 - контрольная работа по итогам 1 и 2 модулей + 0,4 - выполнение самостоятельного проекта (в парах) + 0,2 - презентация результатов проекта

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

• Спиридонова, Е. А.  Оценка стоимости бизнеса : учебник и практикум для вузов / Е. А. Спиридонова. — 2-е изд., перераб. и доп. — Москва : Издательство Юрайт, 2021. — 317 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-08022-3. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/469764 (дата обращения: 28.08.2023).

Рекомендуемая дополнительная литература

• Федотова, М. А.  Оценка стоимости активов и бизнеса : учебник для вузов / М. А. Федотова, В. И. Бусов, О. А. Землянский ; под редакцией М. А. Федотовой. — Москва : Издательство Юрайт, 2021. — 522 с. — (Высшее образование). — ISBN 978-5-534-07502-1. — Текст : электронный // Образовательная платформа Юрайт [сайт]. — URL: https://urait.ru/bcode/474651 (дата обращения: 28.08.2023).