Инфляционный индикатор

С сегодняшнего дня ставка рефинансирования ЦБ РФ снижена на 0,5% до 10,5% годовых. Такое решение ЦБ вызвано уровнем инфляции, который вместо ожидаемых 8,7% составил 8,2%. Несмотря на то что новая процентная ставка и стала одной из самых низких с 1992 года, всплеска активности на российском экономическом пространстве, по мнению финансовых аналитиков, это не произведет.

Макроэкономика останется равнодушна к решению ЦБ РФ и окажет крайне незначительное влияние на банковский рынок в частности, уверены аналитики. "Громкого эффекта от понижения ставки ожидать не стоит. Если вспомнить прошлый год, то подобное снижение никаких изменений за собой не повлекло. Инструмент рефинансирования — это скорее сигнал ЦБ о динамике инфляции. Когда наблюдается понижение давления инфляции, как, например, в нынешнем месяце,— это позволяет снизить ставку",— отметил старший экономист Deutsche UFG Ярослав Лисоволик. Финансисты в один голос утверждают, что снижение ставки — это своего рода демонстрация состояния инфляции в стране, которая фактически за собой ничего не влечет. "Ставка рефинансирования не регулирует денежно-кредитную политику России. Наша экономика, в отличие от экономики США, насыщается деньгами за счет валютных интервенций. Основной источник финансов для России — Центральный банк, так что понижение ставки — это следствие снижения инфляции в стране",— прокомментировал ситуацию главный экономист ИК "Тройка Диалог" Евгений Гавриленков.
Ярослав Лисоволик также отметил, что колебание ставки рефинансирования не играет существенной роли в принятии глобальных для России инвестиционных решений и используется лишь во второстепенных банковских операциях, на которых и отразится некоторым образом. "Понижение ставки может отозваться на депозитах — банки будут постепенно снижать проценты по вкладам.
Кроме того, снижение ставки окажет несущественное влияние на выдаваемые кредиты и, возможно, на корпоративные облигации",— добавил начальник аналитического отдела Net Trader Александр Потавин.
Банкиры, в свою очередь, отмечают, что новой ставкой рефинансирования их уже не удивить. "Во многих финансовых институтах проценты по банковским продуктам уже на этом уровне, причем даже по кредитам этот показатель иногда отрицательный по отношению к ставке рефинансирования",— прокомментировал заместитель председателя правления "Москоммерцбанка" Асхад Сагдиев.