Оценка стоимости компании  методом рыночных сравнений на развивающихся рынках капитала

Адаптация метода рыночных сравнений применительно к специфике развивающихся рынков капитала требует модификации нескольких этапов традиционного алгоритма оценки: от отбора компаний-аналогов до расчета мультипликаторов. Целесообразность инкорпорирования корректировок мультипликаторов, сглаживающих страновые и качественные различия оцениваемой компании и ее аналогов, является одной из наиболее острых и актуальных проблем. С одной стороны, повышенный страновой риск развивающихся рынков капитала требует использования скидок к мультипликаторам, рассчитанным по финансовым данным компаний-аналогов развитых стран; с другой – специфика развивающихся рынков предполагает также применение дополнительных корректировок, отражающих различие в перспективах роста данных рынков по сравнению с развитыми странами. В связи с этим обоснование необходимости использования корректировок мультипликаторов в соответствии со страновыми факторами и выявление наиболее эффективных методик их измерения и применения являются актуальными зонами исследований. Цель диссертационно исследования является  развитие оценки стоимости компаний методом рыночных сравнений с учетом страновых факторов, характеризующих развивающиеся рынки капитала. Объектом исследования выступают публичные компании, функционирующие на развивающихся и развитых рынках капитала. Предметом исследования являются фундаментальные переменные компаний и страновые факторы, определяющие различия значений оценочных мультипликаторов развивающихся и развитых рынков капитала.