• A
  • A
  • A
  • АБB
  • АБB
  • АБB
  • А
  • А
  • А
  • А
  • А
Обычная версия сайта
Магистратура 2018/2019

Анализ и оценка инвестиционных проектов

Лучший по критерию «Полезность курса для расширения кругозора и разностороннего развития»
Статус: Курс по выбору (Финансовый инжиниринг)
Направление: 38.04.08. Финансы и кредит
Кто читает: Практико-ориентированные магистерские программы факультета экономических наук
Когда читается: 2-й курс, 2 модуль
Формат изучения: Full time
Прогр. обучения: Финансовый инжиниринг
Язык: русский
Кредиты: 3

Программа дисциплины

Аннотация

Дисциплина Анализ и оценка инвестиционных проектов объясняет логику и принципы проведения экономического анализа инвестиций в реальные активы с учетом современных требований рынка; дает понимание основных методологических концепций, представление о требованиях к информационной базе, прогнозной работе; прививает навыки применения современных методов и алгоритмов проведения аналитической работы по разработке и оценке инвестиционных проектов профессиональными участниками финансового рынка (банки, инвестфонды, страховые компании, нефинансовые компании) с учетом финансовых и нефинансовых ограничений, страновых, отраслевых и внутренних рисков. Курс включает современные требования рынка и отвечающие им модели анализа (анализ и ранжирование сложных проектов с нестандартными потоками в условиях инфляции, с опционными возможностями, с внутренними конфликтами участников). Прогнозная работа по проектному анализу строится с учетом российского налогового законодательства. Финансовый аналитик и консультант должны обладать определенным набором знаний и навыков по выбору направлений инвестиций в реальные активы, анализу инвестиционного потенциала фирмы, распределению инвестиционных потоков во времени, обоснованию источников финансирования стратегических направлений деятельности, оценки влияния инвестиций в реальные активы на стоимость компании и ее текущую финансовую устойчивость. Курс «Анализ инвестиционных решений» берет на себя такую задачу.
Цель освоения дисциплины

Цель освоения дисциплины

  • ознакомить магистров факультета экономических наук с современной методологической базой проведения анализа эффективности инвестиционных проектов создания реальных активов, показать особенности анализа отдельно реализуемых проектов и портфеля реальных проектов
  • сформировать навыки использования различных технологий и методов анализа инвестиций в ситуации риска, акцентировать внимание на типичные ошибки в подборе данных и применении алгоритмов анализа,
  • дать представление о методических рекомендациях государственных ведомств по оценке эффективности инвестиционных решений (Минэкономики, Минфин РФ)
  • дать навыки работы с информационными базами данных, необходимых для аналитической работы по оценке и управлению инвестиционными проектами, научить формировать базовые параметры оценки проектов (прогнозные денежные потоки, приростные денежные потоки, необходимые инвестиции, параметры риска),
  • научить современным методам проведения анализа риска инвестиционного проекта (сценарные и имитационные модели, вероятностные методы, портфельный подход, модели нечетких множеств) и корректировки оценки эффективности на производственный, финансовый риски, риски управления (конфликт участников).
  • ознакомить с новыми, только завоевывающими популярность, подходами к оценке проектов с учетом управленческой гибкости (модели реальных опционов)
  • дать навыки проведения компьютерного моделирования реализуемости проекта и оценки чувствительности его к факторам риска, ознакомить с популярными пакетами прикладных программ по анализу инвестиционных предложений (Альт-Инвест, Project Expert).
Результаты освоения дисциплины

Результаты освоения дисциплины

  • Студент должен знать современные модели и методы оценки эффективности инвестиционных проектов и портфелей реального инвестирования (с учетом и без учета фактора времени, отражая инфляцию, риск, финансовые и нефинансовые ограничения на капитал), знать требования, предъявляемые гос.ведомствами к проведению оценки эффективности инвестиционных проектов для получения государственной поддержки;
  • Студент должен уметь проводить оценку эффективности участия в проекте,
  • Студент должен обладать навыками проведения ранжирования независимых проектов сложной структуры, осуществления выбора между альтернативными проектами, уметь проводить сравнительный анализ проектов, различающихся по инвестициям, сроку жизни, направленности денежных потоков
  • Студент должен иметь представление о современных методах включения риска в оценку эффективности – как негативного фактора (через различные техники корректировки ставки дисконтирования или денежных потоков с поправочными коэффициентами на степень принятия риска) и как положительного фактора в условиях опционных возможностей (управленческие опционы)
  • Студент должен обладать навыками разработки информационной базы компьютерного моделирования денежных потоков по проекту, оценки устойчивости и эффективности, уметь пользоваться пакетами прикладных программ по анализу инвестиционных предложений
Содержание учебной дисциплины

Содержание учебной дисциплины

  • Введение в инвестиционный анализ.
  • Особенности прогнозирования денежных потоков и оценки потребности в инвестициях.
  • Сопоставление методов анализа при введении третьего параметра оценки эффективности: ставки дисконтирования
  • Включение риска как негативного фактора в инвестиционный анализ
  • Оценка сравнительной эффективности проектов в ситуации риска
  • Анализ проектов с портфельных позиций
  • Практические проблемы обоснования ставки дисконта
  • Оценка влияния заемного финансирования на эффективность проекта. Традиционное и проектное финансирование – сопоставление подходов и особенности анализа.
  • Сопоставление вероятностных (частотных и субъективных) и минимаксных (на базе сценарного подхода и имитационного моделирования) методов анализа риска проектов и построения интегрированной оценки риска.
  • Риск как конкурентное преимущество и современный анализ рисковых инвестиций.
Элементы контроля

Элементы контроля

  • неблокирующий Домашнее задание
  • неблокирующий Работа на семинарских занятиях
  • неблокирующий Письменный тест
Промежуточная аттестация

Промежуточная аттестация

  • Промежуточная аттестация (2 модуль)
    0.45 * Домашнее задание + 0.4 * Письменный тест + 0.15 * Работа на семинарских занятиях
Список литературы

Список литературы

Рекомендуемая основная литература

  • Fabozzi, F. J. (2002). The Handbook of Financial Instruments. Hoboken, N.J.: Wiley. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=81949
  • Инвестиции : учебник для бакалавров, Теплова Т. В., 2011
  • Корпоративные финансы : учебник для вузов, Теплова Т. В., 2013
  • Финансовый менеджмент: Управление капиталом и инвестициями : Учебник для вузов, Теплова Т. В., ГУ ВШЭ, 2000

Рекомендуемая дополнительная литература

  • Fabozzi, F. J., & Markowitz, H. (2011). The Theory and Practice of Investment Management : Asset Allocation, Valuation, Portfolio Construction, and Strategies (Vol. 2nd ed). Hoboken, N.J.: Wiley. Retrieved from http://search.ebscohost.com/login.aspx?direct=true&site=eds-live&db=edsebk&AN=364873
  • Рынок ценных бумаг : учебник для вузов, Берзон Н. И., Касаткин Д. М., 2011